进入8月以来，沪指持续上行并实现八连阳。8月13日，沪指开盘即突破3674点，跨越去年10月8日的前期高点，当日收于3683点，创下2021年12月以来的新高，A股全天成交额更是达到2.18万亿元。8月14日，沪指盘中一度突破3700点整数关口。从多项指标观察，牛市特征正日益凸显。首先是新开股票账户数量。今年7月新开户数接近200万户，较前几个月出现明显增长。其次是新基金发行量。随着市场回暖，今年...

海关总署公布的数据显示，2025年7月美元计价的中国出口金额同比增速从6月的5.9%回升至7.2%，高于彭博一致预期的5.6%；进口金额同比增速则从6月的1.1%回升至4.1%，高于彭博一致预期的-1%；贸易顺差略回落至982亿美元，同比多增128亿美元，仍对总需求形成支撑。整体而言，以美元计价，7月出口同比增速较6月的5.9%再度反弹至7.2%，进口增速亦明显改善，显示全球贸易活动的景气度回升。...

中国人民银行8月13日披露的数据显示，7月末，广义货币(M2)余额329.94万亿元，同比增长8.8%。狭义货币(M1)余额111.06万亿元，同比增长5.6%。流通中货币(M0)余额13.28万亿元，同比增长11.8%。前七个月净投放现金4651亿元。前七个月人民币贷款增加12.87万亿元。前七个月人民币存款增加18.44万亿元。初步统计，2025年前七个月社会融资规模增量累计为23.99万亿元...

国家统计局8月9日发布的数据显示，7月份，扩内需政策效应持续显现，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大。受季节性因素叠加国际贸易环境不确定性影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.2%，国内市场竞争秩序持续优化，环比降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相同。光大...

5.7%国家局统计局发布数据显示，7月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.7%；社会消费品零售总额38780亿元，同比增长3.7%。1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）288229亿元，同比增长1.6%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长5.3%。48.7%中汽协发布数据，7月，汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，环比分别下降7.3%和10.7%，同比分别增长13.3%和1...

编者按作为二级市场的压舱石，消费板块的上市公司在市值管理上也是排头兵。可选消费领域，汽车和家电赛道凭借多家公司突破千亿市值成为先锋，白电龙头海尔智家是其中的杰出代表；必选消费领域，食品饮料行业一枝独秀，除去白酒龙头贵州茅台依然遥遥领先，上市时间不长的东鹏饮料成为不可忽视的生力军。截至8月11日，Ａ股共有486家公司发布了市值管理制度。消费板块作为资本市场的压舱石，也正在积极践行监管的市值管理要求。...

特朗普将提名白宫经济顾问委员会主席米兰出任美联储理事，美联储内部鸽派阵营进一步扩大。而且特朗普可能会借助米兰掀起一场美联储的制度改革，以加强白宫对美联储的影响力。2025年以来，美联储已经连续5次会议选择按兵不动，把基准利率保持在4.25%至4.5%。随着非农就业数据的大幅走弱，以及白宫的不断施压，美联储的决策受到了较大的质疑。近期美联储理事Adriana Kugler突然宣布辞职，这为特朗普安插...

出口增速的持续超预期，不仅仅是短期“抢出口”“抢转口”的影响，也体现了中国出口多元化和产品竞争力的提升。“反内卷”的价格效应已经初步显现，但还没有完全体现到PPI和CPI上，投资者需要对此抱有耐心，PPI或将逐步进入上升周期。自2024年年底以来，市场对出口一直都有担忧。在4月初特朗普的“对等关税”推出后，这种悲观达到了极致。但现实却是出口频频超预期，为何中国出口能够“逆袭”呢？海关总署公布的数据...

8月13日，“沪指创近4年来新高”的消息登上网络财经热搜榜。沪指以八连阳的方式，逾越去年10月的峰值3674点，下一站剑指2021年2月的高位3731点。当牛市思维趋同化之时，谨慎者不妨提前确定何时为止盈良机。A股拿回区域龙头溢价股谚曰：新手怕跌，老手怕涨。老手经过大起大落，学会未雨绸缪。通达信数据显示，从沪综指1990年挂牌以来的成本分布来看，在周三收盘于3683点时，市场平均成本为3181.4...

市场对美联储降息的预期明显升温，就业与通胀数据均指向政策可能转向宽松，内部人事变动亦提升了9月、11月温和降息的预期。如若进入温和降息周期，AH市场风险偏好有望提升，港股弹性或更高，金融与科技板块将相对受益。降息概率逐渐增大 短期利好权益资产美联储的利率政策自确立以来，始终围绕两大核心目标——价格稳定与充分就业。当前相关指标均指向政策宽松方向，市场对降息的预期显著升温。就业方面，美国7月非农就业数...

主持人语美联储将在9月的议息会议上降息25个基点已经成为市场共识。最新公布的7月通胀数据显示，尽管有关税的影响，但美国的通胀并未出现明显的上涨，结合上个月疲弱的就业报告数据，为放宽货币政策提供了支持依据。但是与基本常识相反的是，尽管降息预期确认，但自7月CPI数据公布以来，美国国债收益率曲线反而变得更加陡峭，这是因为25个基点的降息幅度低于市场目前定价。而且这一情况曾在2024年发生过。市场仍然充...

煤炭价格自6月末持续反弹至今，陕西煤业发布的相关经营数据也积极向好。目前，陕西煤业正聚焦构建“煤电一体化”发展格局。在“反内卷+旺季来临”等因素催化下，煤炭价格于6月中旬开始触底反弹。截至8月1日，秦港Q5500动力煤平仓价相比今年上半年最低价格609元/吨已累计上涨8.87%。作为原煤产量过亿吨的西北动力煤龙头企业，陕西煤业或受益于煤价反弹。公司近年自产煤销量持续提升，同时，在煤价中枢价格下移过...