6月首周，A股高位震荡，上证指数围绕4050点整理，盘面热点在科技细分领域快速轮动，PCB、光模块、半导体、国产算力轮番走强，消费、地产、煤炭等传统板块虽偶有异动，但多为间歇性脉冲行情。市场风格切换的讨论虽此起彼伏，但结合历史规律来看，牛市中期应践行“缩圈思维”，审视组合“去弱留强”，紧抱主线。原因在于，牛市初期各行业普涨后，主力资金早已选定热门抱团方向，市场将逐步走向极致分化。AI科技无疑是本轮...

图说5月PMI显示我国经济仍有韧性，但制造业动能边际放缓，结构分化明显加大。二季度经济仍有修复基础，但制造业修复斜率大概率放缓。后续能否重回扩张，关键取决于内需政策落地、出口订单稳定性和成本回落能否转化为利润修复。一方面，大型企业PMI升至51.1%，电气机械、汽车、计算机通信、有色等行业仍保持较高景气，说明龙头企业、先进制造、设备更新和部分消费品链条仍有韧性；随着“两新”政策、8000亿元新型政...

编者按消费复苏持续平稳发展，正从总量修复转向结构分化，高奢品牌和新消费潮玩领域频现亮点。同期二级市场上机构提升关注度，可选消费、必选消费、情绪消费、消费电子等四大领域逐渐成为关注重点。配图由AI生成当前中国正处在消费升级和经济结构转型的关键阶段，大众消费需求从“满足温饱”转向“追求品质”，从“拥有商品”转向“享受服务”，绿色消费、智能消费、健康消费、文旅消费等新需求快速崛起。精准把握消费升级趋势，...

以新质生产力为代表的新动能、涨价链以及高端装备制造业，成为工业企业利润持续高增长的三大推动力。市场对后两者的定价仍显不足，有望成为性价比更好的布局方向。在一季度中国经济实现强劲增长后，4月增速略有回落。但4月工业企业利润继续保持较高增长，表明经济的复苏势头并未减弱，而且开始更好地转化为企业利润，更有利于经济复苏的良性循环。国家统计局公布的数据显⽰，1月—4月全国规模以上工业企业利润同比增长18.2...

一季度金价大幅波动主要来自金饰品消费和投资需求的下降，而各国央行购金量仍逆势上涨，金价这一长期支撑仍在。白银则受工业周期和投资需求的影响更大。在经历了年初的过山车行情后，黄金和白银价格又来到了支撑线附近，纽约商品交易所（COMEX）金价回落至4500美元/盎司附近，CO‐MEX白银价格跌至75美元/盎司。本轮贵金属的牛市终结了吗？未来黄金和白银走势又该何去何从？2026年一季度，科技用金需求基本稳...

5月份，沪综指经历冲高回落的探顶走势，6月份或是进入云霄飞车式的颠簸行情。同时，投资者需提防美股AI牛市牛熊转折期提前到来。AI上⾏当下，全球经济和股市结构大致可以分为两大类：火爆的AI和平庸的其他。据彭博社报道，亚马逊、Meta、谷歌母公司Alphabet以及微软预计的今年资本支出高达7250亿美元，远超去年的4100亿美元，增幅达76.8%。这一数据相当于美国去年GDP规模的2.35%，超过了...

在近期的国际电脑展与微软Build 开发者大会上，英伟达与微软正式展⽰了双方的最新成果，首批由英伟达芯片担任主处理器的Windows PC也同步亮相。AI PC或成AI终端第一站过去几年中，⼈工智能的爆发主要依赖于庞大的云端算力集群，这种模式虽然能够提供澎湃的计算能力，但也逐渐暴露出一些痛点。当前，将部分AI推理任务下放至本地终端执行，成为行业发展趋势。在众多智能终端设备中，个⼈电脑凭借较为充裕的...

6月2日，恒生科技指数走出了近两个月来最高的单日涨幅。截至收盘，恒生科技指数上涨了4.72%，站上5199点。关键成分股也均实现大幅上涨。当天腾讯控股上涨10.46%、美团上涨9.27%、阿里巴巴上涨6.6%。市场对诱发因素有不同解读。可以确定的消息是，前一天美团发布了超市场预期的2026年一季报。当天有媒体称微信将推出一款AI智能体。也有市场分析称，此轮上涨显示出了中国香港市场与其他亚太市场的轮...

周二（6月2日），港股市场中国科技股大幅上涨，腾讯、阿里巴巴和美团领涨，关于腾讯即将推出微信AI助手的报道可能是此次上涨的催化剂。据报道，该助手能够帮助用户在平台上完成任务，这或许能让我们一览AI如何在中国最大的数字生态系统之一中部署。当天腾讯股价上涨10.46%，美团上涨9.27%，阿里巴巴上涨6.6%，百度上涨4.34%。这一走势恰逢多个亚洲市场走弱，这些市场曾是AI基础设施繁荣的主要受益者。...

2026年国有大行仍是国内新增信贷投放核心支柱，1月—4月全市场新增贷款同比有所回落，但传统四大行（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行）投放节奏领先，一季度已完成全年行业预期新增规模的56%，信贷持续向高端制造等政策扶持领域倾斜。全年行业不良率整体有望平稳，国有大行税前利润预计实现2%—3%稳健增长。中资国有大⾏料成新增贷款的主要⽀柱中资大型国有银行预计仍将引领2026年新增贷款投放。1月—4...

联想集团股价近期涨幅接近翻倍，其背后是AI PC新时代的即将开启。随着英伟达在6月1日正式宣布加入⼈工智能个⼈电脑（AI PC）芯片领域竞争，个⼈电脑市场进入迭代发展的新时期。分析认为，PC行业正从传统的“性能竞赛”转向以“⼈机交互重构”为核心的生态博弈。在这场关乎下一代计算入口的战略角逐中，PC产业链上下游面临价值重塑。从市场来看，美股市场戴尔科技率先领涨，港股联想集团股价近期涨幅巨大，A股市场...

随着宇树科技IPO，人形机器人板块正式迈入业绩验证期。在二级市场，机构资金加速向具备真实订单与业绩支撑的核心龙头集中。2026年6月1日，宇树科技IPO上会。宇树招股书披露营收大增与全球出货实绩，与A股⼈形机器⼈行业百余家核心公司2025年年报及2026年一季报的冷暖分化形成鲜明对照。虽然Wind⼈形机器⼈指数一度受宇树上会催化显著跑赢大盘，但一季报显⽰行业内仅约六成公司实现净利增长——绿的谐波、...