分化行情正在A股上演。过去一年间（截至5月28日），沪深300通信指数累计上涨207%，而同期上证消费指数下跌17%，中证白酒全收益指数更是下跌26%。近三个月来，这一分化在进一步加剧：沪深300通信指数在此期间上涨49%，白酒板块同期跌幅则达15%。从资金面来看，2026年以来，可选消费与日常消费板块主力资金一直处于净流出状态。同时，科技板块吸纳了全市场绝大部分增量资金——半导体、通信设备、电子...

图说1月—4月工业企业利润持续大幅改善，4月单月同比增速延续高增，主因高油价带动PPI反弹、利润率持续改善、叠加AI催化。行业看，当前企业利润改善有两大核心支撑，一是电子专用材料制造、光纤制造等半导体相关的高技术制造业；二是原材料制造业利润受PPI回升影响增速加快，尤其是化工、有色表现突出；需注意的是，高油价对中下游的冲击已逐步显现，交运设备、仪器仪表、电气机械、酒类饮料、文体用品等中下游行业利润...

编者按4月底，证监会发布首部《上市公司董事会秘书监管规则》，填补专项制度空白。新规从任职门槛、兼职限制、履职保障、责任追究等维度系统规范，直指长期存在的岗位虚化、权责混淆等治理痛点。伴随过渡期开启，A股上市公司将迎来治理架构深度调整。这既是倒逼董秘队伍职业化进阶的重要契机，更是夯实资本市场高质量发展根基的关键落子。配图由AI生成4月底，中国证监会正式发布《上市公司董事会秘书监管规则》（以下简称“新...

面对美联储内部分裂、党派争议，沃什欲复刻格林斯潘的相机抉择与模糊沟通，重塑美联储运行逻辑，市场聚焦其能否成为格林斯潘2.0。5月22日，沃什在美国白宫宣誓就职，成为第17任美联储主席。此前的5月13日，美国参议院以54票赞成、45票反对的投票结果，批准他出任美联储主席。市场此前对沃什的货币政策特点已多有猜测，“缩表+降息”是市场给他贴的一个标签，但这一标签有失偏颇。沃什在宣誓就职时，并未过多地阐述...

中国债市与股市的分化更多体现的是新旧动能转换下，两种动能的分别定价。而美债利率的上行则是对通胀上行的担忧，可能引发美联储政策转向收紧，引发全球资产重定价。股市和债市是大类资产中最重要的两大品种，它们的走势通常都体现着经济和政策的深刻变化。在美国，美债收益率明显上升与美股不断走高相伴随，美债遭遇抛售而美股则被热捧。3月以来，美债收益率不断攀升，10年期美债收益率约上升了60个基点至4.57%，30年...

长鑫科技和宇树科技等行业巨头上市提速，加大了AI牛股的资金虹吸效应，A股“K型”分化程度已是史上之最。滞涨权重股的阻尼器效应5月27日，全球AI牛市龙头韩国首尔综指盘中峰值为8457点，年内上涨逾一倍。当日，SK海力士紧跟三星电子步伐，晋升为第三家万亿美元市值的亚洲上市公司，二者远期市盈率约为6至7倍。27日，科创50和沪综指分别下跌2.7%和1.25%，年内涨幅分别约为35.1%和3.15%，看...

根据国家气候中心研判，中国已于5月进入“厄尔尼诺状态”，并有较大概率在夏秋季发展为一次中等及以上强度的厄尔尼诺事件。何为厄尔尼诺？依据中国现行气象业务标准，当关键监测区Niño3.4的海水表面温度三个月滑动平均比常年同期偏高0.5℃以上时，判定为“厄尔尼诺状态”，持续至少5个月后，确认为一次“厄尔尼诺事件”。厄尔尼诺事件按强度可分为弱（0.5—1.3℃）、中等（1.3—2.0℃）、强（2.0—2....

科技股的狂欢还在继续。本周标普500、纳斯达克、罗素2000指数全部刷新年内新高，其中纳斯达克100指数历史首次突破30000点。在这一轮上涨推动下，科技含量较高的指数均实现了较大幅度上涨。标普500年初至今已经上涨10.49%，纳斯达克指数上涨15.81%，纳斯达克100指数上涨19.7%。推动此轮上涨的因素之一是科技公司超预期的财报。5月28日高盛甚至将标普500指数年底的目标位从7600点上...

太空探索技术公司（SpaceX）是全球最具价值且最受关注的私营公司之一。该公司由埃隆·马斯克于2002年创立，业务涵盖火箭制造、星链卫星互联网运营，并在与xAI达成交易后拓展至AI基础设施和数据中心容量领域。其近期发展为投资者带来了重大变化：SpaceX现已向美国SEC公开提交了S-1文件，将真实数据和风险因素公之于众，并提升了市场对其IPO时间点和估值的预期。SpaceX的业务SpaceX拥有两...

SpaceX上市时，其半数可售股份或已被预先锁定。若标普500指数和罗素1000指数均效仿纳斯达克100指数的做法，调整规则为超大型IPO企业开辟快速纳入通道，约12.8万亿美元与基准指数挂钩的基金将实际上被迫成为买家。我们的分析显示，由此产生的自动买盘需求约占发行股份总额的24%；若主动型基金将持仓调整至中性权重，这一比例或将进一步升至公众持股量的近一半。若被纳入指数 指数基金将被迫买入IPO发...

自 2026 年年初上市后 ，智谱（2513. HK）和MiniMax（0100. HK）市值迅速增长，已经成为恒生科技指数和恒生综合指数的有力候选者。先入恒科再入恒指纯AI标的上市半年表现突出这两家公司作为纯AI标的，难以被忽视。智谱常被称为“全球大模型第一股”，自1月8日上市，该股已经上涨了11.3倍，截至5月28日总市值7213亿元。同月上市的MiniMax则被认为是中国全模态大模型+全球化...

京东方A近期因牵手康宁引发股价异动，公司澄清新兴业务2年—3年内难以贡献业绩。最近，京东方A在资本市场上演了一场典型的预期博弈。受牵手康宁及潜在切入英伟达供应链等消息刺激，股价连续两个交易日涨停。但公司紧随其后发布的异常波动公告，明确提示新兴业务短期内难以贡献业绩。从经营角度来看，京东方A在2025年交出了一份稳健的答卷——营收重回2000亿元规模，营收和净利实现双增。进入今年一季度，公司延续成长...